资管信息网

【慧金产品】浙商金惠启航1号集合资产管理计划

浙商证券杭州分公司2020-09-14 14:46:03


浙商金惠启航1号集合资产管理计划——针对新三板的高端产品

投资思维:

新三板投资需要引入PE/VC思维和投行思维。v1,新三板投资介于股权投资和权益投资之间,不同于A股级市场传统的盈利模式和投资理念,新三板投资需要引入PE/VC思维和投行思维;v2,盈利机会在于公司成长、估值溢价和做市盈利,但同时也需警惕业绩波动、公司治理和流动性三大风险;v3,自上而下略偏重估值溢价,我们关注四大方向:

一,商业模式足够新颖和稀缺,行业空间够大,容易并购退出;

二,吸引做市商、PE/VC或上市公司参与;

三,受益于分层、竞价和转板等制度红利;

四,A股或美股映射恩泽所及;

自下而上更偏重公司质地,重视公司治理的考量;v5,新三板有大量初创期、尚未盈利、尚无可比的公司,需要创新并综合运用多种估值方法。

投资标的:

我们倾向于选择基本面向好、高成长性的做市交易挂牌公司。

有做市商为其做市交易的挂牌公司必然是基本面和行业前景均得到众多机构认同的公司,其良好的流动性、透明的信息披露能在博取高收益的同时最大程度地降低风险。

我们倾向于选择行业未来前景良好的细分龙头公司,包括TMT、保健医疗、高端装备制造等,这符合未来发展的脉络,也因我们对此行业有强大的投研支持。

TMT行业中互联网板块新三板挂牌企业有 114 家,其中电子商务有 20 家公司,游戏娱乐有 4 家公司,传媒有 2 家公司,软件开发与技术服务有 88 家公司。 2013 年该板块营业收入合计为 51.36亿元,净利润合计为 4.38 亿元。

医药行业盈利能力总体处于正常水平,最近 3 年的毛利率均值为 51.19%,净利率约为 10%。值得关注的是净利润增速明显高于营业收入,主营业务收入增速中位数的均值为 21.31%,净利润的增速均值为 37.98%,内在增长势头强劲。该板块研发费用占比均值为8%,比创业板研发费用占比均值高出 21%,鉴于研发投入对技术创新公司的重要意义,其增长潜力可见一斑。

环保行业中挂牌公司约 20 家,其中 17 家属于环境保护和生态治理业,其余 3家属于公共设施管理和水利管理,属环保周边行业, 90%公司在 2014 年挂牌。

新三板教育和体育板块挂牌公司共计有 12 家,包括 4 家教育类公司、 1家体育类公司和文体用品生产商类公司 ,均在 2014 年挂牌。

建筑行业当前共有 64 家公司在新三板挂牌,股份总量 26.9 亿股,其中可交易股份合计8.7 亿股, 2013 年公司营业收入合计 144.8 亿元,营业收入均值 2.3 亿元;净利润合计 8.2亿元,净利润均值 1282 万元。




产品名称

浙商金惠启航1号集合资产管理计划

投资范围

本集合计划主要投资于已经在全国中小企业股份转让系统(以下简称新三板)挂牌的公司股票。资金闲置期间可投资于固定收益类金融工具(包括但不限于在交易所上市交易的国债、地方政府债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转债)、货币市场工具(包括但不限于现金、银行存款、货币市场基金、债券逆回购)等金融品种

参与金额

首次参与的最低金额为人民币100万元,追加参与的最低金额为人民币1万元的整数倍

产品费用

参与费0%;退出费0%;管理费2%;托管费0.2%

业绩报酬

按照年化收益率10%以上部分的20%提取业绩报酬

存续期限

36个月。集合计划自成立之日起24个计划月度后管理人有权提前终止,具体以管理人公告为准。

封闭期限

本集合计划存续期间均为封闭期,封闭期内不办理参与、退出业务

管理人

浙江浙商证券资产管理有限公司

托管人

中国银行股份有限公司



Copyright © 资管信息网@2017