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券商资管火拼ABS!称霸者德邦证券,业务量竟超后5家总和

券商中国2021-01-06 11:27:20

98%!这是今年一季度ABS一级市场发行金额的同比增长变化!这一同比增长数据,怕是让很多关注ABS市场的同行大为伙呆!

今年一季度,ABS一级市场共发行项目104只,发行金额总计为1918亿元,同比增长达98%。其中,一季度的企业ABS增长迅猛,发行了81只项目不说,发行量高达1124亿元,占ABS总发行金额的58.6%。

消费金融火热,是企业ABS发行增势尤为突出的重要原因之一。增势有多迅猛,一个对比便可知:今年一季度,企业ABS的发行总额接近2015年同期发行总额的7倍,近2016年的2倍。

券商业内人士认为,“ABS业务将是券商资管发展的重要方向和利润增长点”。记者留意到,除了各大型券商发力ABS业务外,火爆的ABS市场中,一家小型券商的身影却在各大榜单上频频亮相。

1)2017年一季度ABS承销规模排行榜单上,德邦证券位列榜单,排在其后的是中信证券和招商证券,三家包揽了承销规模排行榜的前三名。

2)企业ABS计划管理人排行方面,德邦证券以15只项目,370亿规模稳居第一,中信证券和华泰证券资管分别以84亿和74亿总量排名第二、三名。

德邦证券,这么一家被市场称为“黑马”的小型券商,究竟在ABS业务方面有哪些不得人知的法宝?这匹“黑马”称志在做千里马,但是否具备可持续发力的业务能力?ABS业务是否是倚赖大股东复星集团,“大树底下好乘凉”,才具备得天独厚的优势?券商中国记者带你揭秘。


揭秘1:个别业务领域深耕细作


今年一季度,ABS承销规模排行方面,德邦证券超中信证券、招商证券以及华泰证券等券商,稳居第一名。从企业ABS计划管理人排行来看,德邦证券以超出第二名中信证券三倍之多的发行总额,稳坐第一把交椅。

事实上,2016年,德邦证券已有漂亮的成绩单。去年,在企业ABS项目方面,德邦证券以658.32亿元的总量稳居第一,且遥遥领先。排名位列其后的4家金融机构嘉实资本、中信证券、华泰资管、国君资管发行的企业ABS计划均在200多亿级别。截至2016年12月,德邦证券企业资产证券累计发行数量和规模均居行业排名第一位。

不过,再往前推,在2015年的计划管理人排名前十当中,并根本没有德邦证券。所以,市场称德邦证券为ABS业务“黑马”,实在不为过。

此外,该券商负责人表示,“公司坚持小而美的发展理念,力求在个别业务细分领域突破和深耕,打出差异化发展的道路,方能弯道超车。”

关于大股东复星,德邦证券表示,血缘关系使然,公司沿袭复星集团风格。“复星深知授人以鱼不如授人以渔,集团给予我们更多的是方向方法上的引导和支持


揭秘2:做一只"在风口的猪" 


在接受券商中国记者采访时,德邦证券相关负责人风趣地说,“我们公司及领导层曾经这么定位我们:我们要做在风口的猪。风来之前,先把自己做成一只肥猪,风来,我们便飞起来。”

透过这么一接地气的公司业务定位表述,不难理解这家民营小型券商近年来为何在一些细分领域异军突起了。德邦证券总裁武晓春分析称,“作为一家小型券商,我们坚持差异化发展战略。”

德邦证券在2010年11月,取得资产管理业务资格,比较早地与银行合作通道业务。“我们起初成立了攻坚小组,做了很多扎实的基础工作,对每家上市银行的财务报表逐一进行研究,充分掌握银行的需求。”2012年9月,其管理资产规模突破400亿,在券商中排名第四,同年11月成立首只债券型集合理财产品“德邦心连心2号”。

“我们很早开始思索,资管业务的路到底在哪里?”德邦证券相关负责人表示,公司领导包括董事长和总裁都是资管业务的资深专业人士,较早看到方向,确定要做什么和不做什么。

2014年开始,德邦证券“瞄准”推动资产管理业务从“以通道为主”向“主动管理”转型。资产证券化这一盘活存量资产的有效手段,成为该券商的战略布局重点。

当年11月,德邦证券终于在其所说的“风口”等来了风:证监会和银监会分别颁布相关规定宣布资产证券化项目施行备案制,德邦证券抓住这一风口,快速反应,2015年2月,便成立了首只ABS“国正小贷ABS”。


揭秘3:“资管投行化”技术优势


这家小型券商的资管业务已形成资管投行化的业务形态。那么,何为“资管投行化”?

首先,资产证券化业务作为德邦证券资产管理的战略核心板块,目前,已经建立起研究体系,包含ABS领域动态跟踪,大消费、大健康、泛娱乐等行业研究等。再者,该业务形成标准化运作模式,并实现全流程系统支持,依托项目专人负责制,整合研发、市场、承做、合规、风控、销售、贷后团队,保证资产管理业务的合规、高效、专业化运行。

德邦证券相关人士表示,“抓同业,投融资一体化建设,是我们该业务打下深厚根基的原因。”

截至目前,德邦证券资产管理业务的银行、信托、基金、保险等同业机构客户超过250家,用德邦证券自己的话说,“我们已经勾勒出覆盖全国31个省、市、自治区的‘同业地图’”。该券商相关人士称,这为德邦ABS的承销方面打下了良好的基础。此外,德邦证券在固收产品销售方面成立了专门的销售部门,也积累了大批的资金客户,在销售ABS方面提供了良好的协同效应。


揭秘4:一家自带互联网基因的券商看好消费金融,用人挺特别


德邦证券在互联网金融ABS方面积累的优势,使其继续在该领域深耕。“我们较早开始布局互联网金融,早些年,德邦证券还邀请了蚂蚁金服的高层专门来德邦证券讲课,传授互联网金融理念。”德邦证券内部人士称。

值得一提的是,互联网思维,还体现在该券商的人才培养方面。德邦证券副总裁吴青梅表示,“我们愿意用新人,公司招了一批批优质的应届毕业生,手把手把他们培养起来,通过业务带动人才布局。”

“事实上,不少老牌券商不大理解德邦证券的用人方法。不过,我们通过一步步带一批批应届毕业的新人,激发出年轻人的活力和拼劲,也为公司业务发展,带来极大的推动力。”德邦证券相关人士称。

据了解,德邦证券着重布局大消费金融资产证券化,在汽车消费、商品贷、现金贷等领域相继落地数十单资产证券化项目。截至3月上旬,德邦证券在消费金融领域共发行资产证券化产品44只,发行规模927.8亿元。在互联网金融消费领域持续保持优势的同时,互联网金融大消费领域是该券商布局的重中之重。

德邦证券看好消费金融行业前景以及消费金融小额分散的特点与资产证券化天然结合的优势,2016年开始着力深耕消费金融ABS,先后打造蚂蚁花呗、蚂蚁借呗、小米小贷等多个知名项目。

业内人士称, 80后、90后人群的消费意识及购物行为转变,以及普惠金融政策逐步推进,中国消费金融市场消费信贷比例正在逐步提升。

上交所相关负责人表示,越来越多的互联网企业依托于消费场景,利用真实数据,通过线上及线下结合的风险控制技术向客户提供小额消费信贷,满足客户多方位服务需求。资产证券化能够拓展互联网金融服务创新的广度和深度,降低互联网企业资金成本,提供普惠金融服务。


揭秘5:“黑马”志在变身千里马


“我们并不满足做一匹ABS业务的黑马,而是要做千里马。”在接受记者采访时,德邦证券相关负责人称,自2010年11月取得客户资产管理业务资格以来,德邦证券已经形成了以及一站式定制化资管服务的业务。“我们算是抓住了行业发展机遇,实现弯道超车,管理规模多年连续翻番。”

谈及这家志在“变身千里马”的券商未来ABS业务规划时,德邦证券表示,未来,公司将继续深耕资产证券化领域,创新业务模式、扩大基础资产类别,在巩固现有细分领域(如:消费金融)竞争优势的基础上,进一步加大各类金融机构的信贷资产、消费金融、租赁、供应链金融、PPP 项目、商业物业、公共事业收费权等领域项目的开发。

值得一提的是,德邦证券认为“以客户需求为核心,通过提升研究能力,挖掘优质资产,打造从Pre-ABS 基金到ABS 发行再到ABS 投资、定价等业务的资产证券化业务全链条”,是他们的小目标。

“新大类基础资产类型有望领航未来ABS市场。”德邦证券表示,2017年,资产证券化市场有待进一步发掘,除传统租赁债权类、收费收益权类ABS外,以下几类ABS产品有望领航2017年ABS市场。一是个人消费贷款类ABS。二是与供应链金融相关的资产证券化业务。三是与未来节能环保相关的绿色产业内的资产证券化业务。四是PPP资产证券化值得期待。五是金融机构作为原始权益人的资产证券化业。


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