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信托产品稳中有升 收益率或将走高

国金财富2020-06-25 07:29:39

    近期信托产品销售相对火爆,尤其是小额产品供不应求。据国金财富观察,2019年市场“缺钱”现状或将持续,资金成本上行趋势仍将延续,信托产品平均预期收益率将维持稳中有升的态势。

    信托业协会数据显示,2018年10月至2019年1月,信托产品到期规模分别为:3201亿元、4166亿元、7460亿元、4128亿元,处于较高水平。目前投资渠道较少,股市发展潜力不是太明朗,而部分信托收益率在8%左右,相对来说是一个较好的投资渠道。

    2019年房地产、基建领域资金需求依然较高,不过信托资产配置会更偏向高信用资质客户,加之宽信用政策带动,在资产端的收益率会有所下降;此外货币政策宽松,流动性充足,也会边际改善信托的资金端,因此2019年信托产品预期收益率有高位回落趋势。

    前年是资管产品竞争非常激烈一年,当年不少客户都买了券商资管和私募基金,在一些三方公司中也出现了信托代销占比萎缩;但2018年以来,尤其是下半年,客户再度青睐信托产品。2018年非标受限,与非标融资密切相关的房地产等领域融资约束加大,为了获得资金,只能提升融资成本,整体带动了信托收益率水平的上升。

    资金供给端方面,受美联储连续加息、国内宏观经济去杠杆、M2增速持续走低等因素影响,整体资金面趋紧;同时资管新规及其配套细则的相继落地,在严监管的行业态势下,资金来源受限,以同业资金为代表的机构资金规模快速萎缩,信托募集资金的困难加大。2019年去杠杆进程仍将继续,就目前形势看来,未来房地产政策并无放松迹象,在融资渠道受限的情况下,融资方对信托产品的资金需求不会降低。

    现在产品供不应求,收益率会走低,之后将开始走高,预计2019年全年将保持整体平稳。信托公司上半年可能还是以处理风险和应对潜在风险为主,不会大量新增发行;到七八月份为完成全年任务指标,加大发行,收益率可能迎来上行。

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