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资产管理业务的天要变了,A股的天会塌吗?

洪榕2019-06-30 12:46:09

周五央行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合发布了规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿),虽然是征求意见稿,但因其内容犀利,整个金融业炸锅了,昨天参加绝对收益年会的对冲基金大佬们晚上临时召集留下来逐条逐句讨论征求意见稿,会上大家表情严肃,如临大敌。当然,这主要是因为指导意见似乎缩小了私募基金的业务范围。


是的,这是一个将彻底改变我国资产管理生态的文件,对我国资产管理、财富管理、理财市场的现在必将带来巨震,并决定其未来的走向。


站在行业长远发展的角度看,这个指导意见是值得高度评价的,它的条文可以说条条打在了资产管理市场的乱像的七寸上。


统一监管消除监管套利,打破刚性兑付培养投资者风险意识,强化产品投向透明取消资金池期限错配降杠杆化解金融风险,强调适当性管理,严管销售渠道。


虽然市场对这个文件的出台早有思想准备,但真的出来时还是会表现出不适应,总体看有如下几点需要重点关注:


1、因为文件涉及面大,对股市影响直接而深远,A股市场需要时间来做出反应,开始会是心理层面的冲击,相关行业股票的冲击(这两类冲击有好有坏,现在思考过多意义不大,只有等开盘后根据盘面相机行事),后面是资金面的冲击,再后面是对A股炒作模式的冲击(资金的透明可能结束过去庄股的运作模式,小股票的炒作会受到比较大的影响)


2、凸现了管理层打击资产管理市场乱像的决心,但显然总结了2015年的教训,设立了1年半的过渡期,为的是避免处理风险时带来新的风险。这也可以从另一个角度解读,如果这个文件造成A股市场暴跌,国家队一定会出手。


3、按A股市场习惯,市场主力一定会利用这次机会,借力打力完成自己的战略布局。


4、目前A股市场名特优股票的虹吸现象已经形成,市场已经处于资金失衡的阶段,只有资金出现新的平衡才会出现下一轮行情。


5、打破刚兑对股市是利好,但这只是长远的利好,阵痛之后将迎来资产管理(尤其是权益资产投资)的春天。


6、资产管理市场存量问题的解决会一定程度影响A股资金面,但这个影响更多的是心理层面的,真实发生还有一定时间。


7、强调“资产管理业务作为金融业务,属于特许经营行业,必须纳入金融监管。非金融机构不得发行、销售资产管理产品,国家另有规定的除外。”继续凸现金融机构牌照的价值,对互联网金融、非金融机构的财富管理、理财类公司是毁灭性打击。


8、对券商通道业务影响非常大,但考虑通道业务影响早已经开始,而且通道业务收入在券商收入中占比并不高,实质影响应该有限


9、公募基金基本认为此文件对公募基金公司发展构成利好。


金融市场严监管一直是影响A股走势的主要矛盾,这次资产管理业务指导意见(征求意见稿)的出台,算是压在A股投资者心头的石头总算落地了,相信以后的A股会更健康的前行,非常有利于吸引长线资金入场。


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