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“宝能系”减持万科A 资管计划清盘收尾

德普观市2020-09-19 06:02:43

9月11日通过大宗交易转让2.66亿股万科A后,“宝能系”持有的万科A股份降至16.56亿股,占万科总股本15.00%。9月11日,万科企业股份有限公司( 000002.SZ /02202.HK)披露上述股份变动。


财新记者根据万科历次披露测算,在过去不到五个月时间内,“宝能系”共减持万科11.48亿股,财新记者按公告披露测算,“宝能系”累计套现约280.32亿元,减持平均价约为24.41元/股。


由姚振华掌舵的“宝能系”曾是万科最大股东。2015年7月至2016年7月,“宝能系”通过旗下的前海人寿保险股份有限公司(下称前海人寿)、深圳市钜盛华股份有限公司(下称钜盛华)及其作为委托人的九个资管计划持续增持万科。至2016年7月,“宝能系”持股达25.40%。这一持股比例维持到今年4月初。


财新记者根据过往披露粗略统计,“宝能系”买入万科A共动用资金约452亿元,平均每股买入成本为16.12元。


“宝能系”掀起的万科股权之争,以深圳地铁集团入主、“宝能系”黯然减持退出告终。截至目前,深圳地铁集团持有万科29.38%的股份,位列第一大股东,“宝能系”持股15.00%,为第二大股东。


“宝能系”于今年4月3日宣布开始清盘持有万科A股份的九个资管计划。彼时,该批资管计划共持有11.42亿股万科A,占万科总股本10.34%。截至9月11日,九个资管计划持股仅剩3606.47万股,占万科总股本0.33%。至此,资管计划清理进度已完成97%,接近收尾,期间共套现270.43亿元,减持平均价为24.45元/股。


2016年7月,万科曾在一份举报材料中测算,九个资管计划买入万科A平均成本约为18.89元/股,动用资金总额215.70亿元。如按7%的融资利率及两年零八个月的存续期粗略估算,该批资管计划的平均持股成本约为22.42元/股。考虑到2015、2016、2017三个财年,该批资管计划共获分红(含税)19.96亿元,平均每股分红1.75元,九个资管计划实际持股成本约为20.67元/股。


财新记者据此计算,“宝能系”已清盘的资管计划获利约41.76亿元。


与此同时,万科公告披露,前海人寿亦于4月至8月期间小幅减持4213.99万股万科A。据财新记者计算,前海人寿合计套现约9.88亿元,减持均价约为23.46元/股。截至目前,前海人寿仍持有6.94亿股万科A,占万科总股本6.28%。


前海人寿和钜盛华所持绝大部分万科A股份是在2015年7-8月间买入的,彼时正值万科A股价低迷期。


2015年,钜盛华及前海人寿举牌万科A时披露,前海人寿买入万科A成本位于每股12.70-15.47元之间。不考虑融资利率、分红等因素,如按中间值14.09元/股的成本粗略测算,前海人寿此翻出售股份获利约3.95亿元。


钜盛华买入成本位于每股12.66-15.99元之间,按中间值计算,其买入成本约为14.33元/股。钜盛华持有万科A股份自2015年8月后未再变动,截至目前持有9.26亿股万科A股份,持股占比8.39%。


按9月11日万科A收盘价23.34元/股计算,当前,九个资管计划未清盘部分浮盈约0.97亿元。若不考虑融资成本、分红等因素,前海人寿持有股份浮盈约64.17亿元,钜盛华持有股份浮盈约83.44亿元。


“宝能系”近五个月内减持股份合计获纯利约45.71亿元,未出售部分股份浮盈约148.58亿元。


截至9月11日,深圳地铁集团和“宝能系”为万科前两大股东,分别持股29.38%,和15.00%。另据此前万科披露,“安邦系”持股6.73%,万科管理层委托投资的国信金鹏两个资管计划持股4.49%,万科企业股资产管理中心下属公司委托投资的德赢1号资管计划持股2.98%、德赢2号持股0.32%。


德赢1号已于8月13日到期,德赢2号也将于今年11月4日到期。德赢1号、2号分别成立于2015年8月、11月,彼时恰逢万科股权之争最激烈时期,两个资管计划被视作万科抵抗“野蛮人”的工具之一。


德赢1号、2号管理人为招商财富,委托人背后的万科企业股资产管理中心是独立于万科的法人单位,实际由万科工会委员会持有并管理。据财新记者核实,两个资管计划杠杆比例超过1:2。(详见财新网报道“万科资管计划相继曝光 信披义务各执一词 ”)


根据证监会2016年7月颁布的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》,股票类资管计划杠杆倍数超过1倍者,到期须清盘,且不得续期。财新记者向招商财富及万科方面了解德赢1号是否清盘,招商财富和万科均未正面回复。


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