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期货资管网:专访小熊猫资产李治国

小熊猫资产管理2020-09-14 13:49:10


小熊猫李治国:我们不在乎能做多大,只在乎能做多久


期货资管网专访李志国


李治国,湖南小熊猫资产管理有限公司董事长,8年证券期货交易经历,具备丰富金融投资和团队建设经验,对“壁虎式投资法”有深刻理解,擅长短线策略与对冲策略。2006年进入股市,用一套独特的方法取得1500%收益。2008年2月份退出股市进入权证市场,靠一套通过历史数据统计得出的方法盈利300%。2009年开始做港股的涡轮,MT4平台的外汇和黄金,并进入期货市场。2011年开始接触程序化,自此以来,成绩斐然。


★★精彩语录★★

我个人感觉股指的点位越高,程序化会越好做。只要有波动,我们的程序就会扑捉到相应的利润。

另外我相信股指的成交量会越来越大,到时候我们的容量自然也就跟着变大了。

我们的很多策略寿命都比较长,部分策略甚至用了两三年都没调整过,还依然表现优秀。


★★访谈全文★★

期货资管网:您好李总,感谢你在百忙中接受期货资管网的采访,您操作的【小熊猫三号】在七、八月份大盘宽幅震荡的行情中依然取得超高收益,请问您最近使用了怎样的操作策略?

李治国:从日线级别上看,股指七八月份确实进入宽幅震荡行情。但日内振幅依然巨大,日内趋势机会也比较多。而我们大部分程序正是捕捉一两天内的短期趋势。所以我们的策略最近走得很好。

趋势类策略最怕的就是窄幅震荡,比如13年下半年到14年上半年,股指在2200点左右窄幅震荡筑底。大部分程序化盘手在这段时期表现低迷。我们新开发的一些策略,回撤时,也是这段时间表现最差。

针对目前的行情特征,我们在两个月前对策略搭配做过小幅调整,将日内程序占比加大,止损幅度扩大,另外新上了一批周期比较短的策略。我个人感觉股指的点位越高,程序化会越好做。只要有波动,我们的程序就会扑捉到相应的利润。


期货资管网:您目前在往私募阳光化的转向中,也已经发了一些产品,转型的过程中有遇到怎样的问题?对您又提出了哪些思考?

李治国:主要就是客户对私募阳光化产品的认可度还不够高,这需要市场部门耐心说服,消除客户存在的一些疑虑。其实产品化运作,不管是对我们还是对客户都是有利的。对客户来说,风险可控了,收益会更稳健。对我们来说,减小了交易的工作量,集中资金可以覆盖完我们所有的策略类型,回撤率降低,资金曲线会更平滑.

期货资管网:阳光化的转型对于您在策略的风格上较以前有如何变化?

李治国:我们暂时不会改变策略风格,一方面,我们坚持自主研发策略,我们的很多策略寿命都比较长,部分策略甚至用了两三年都没调整过,还依然表现优秀。我们的研发团队相当有拼劲,我给予的奖励也相当诱人。我们的策略风格暂时不会变,但策略类型会越来越丰富。另一个方面,我们的策略容量可观,目前还远远没有达到资金容量限制。随着我们策略越来越丰富,周期越来越分散,我们的容量也会慢慢扩大,目前我们的模型大概能承载30亿。

期货资管网:您的团队在这个过程中有进行过怎样的调整?

李治国:我们今年进步很快,已经发了一些产品,也拿到了私募牌照。团队的成员都在努力学习。公司分成了三个部门,进行了明确的分工。我和唐总(唐勇,公司创始人之一)属于研发部,我俩都是非常热爱交易的,精力都全部放在了技术研发上面。产品和业务由市场部对接。

期货资管网:在扩大管理规模的同时,如何平衡收益率?

李治国:这个没办法平衡,如果说没有影响那就是忽悠,资金量太大了肯定会影响收益率,我们的容量是有限的,目前的容量大概是30亿。超出或接近容量,收益率肯定会下降的。到时候我们不会再接新的资金,不能影响老客户的利益。但是前面我也说了,我们会努力丰富自己的策略类型,让我们的容量增大。另外我相信股指的成交量会越来越大,到时候我们的容量自然也就跟着变大了。未来也不排除会慢慢涉及股票市场,但现在还为时过早。现在我们想的就是专心致志做精期货。

期货资管网:在未来的发展方向中,贵公司是如何的定位发展模式的?

李治国:我不在乎小熊猫能做多大,在乎的是小熊猫能做多久。我们会坚持稳健的全自动程序化交易风格,做出我们的特色,做出我们的业绩。至于未来能做多大,客户说了算。

期货资管网作为独立的第三方私募基金研究机构,已经与小熊猫合作成功发行了一期资管产品小熊猫桢诚1号,并把该产品作为期货资管网群龙MOM计划的夔龙种子基金系列之一。

小熊猫桢诚1号于2015年6月8日成立,截止8月19日,该产品累计收益率为22.4%,最大回撤为4.56%。

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