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广发证券粤东分公司 | 2019年2月15日·财富粤览

广发证券粤东分公司2020-05-16 11:40:02


早安|财富粤览

2019.2.15 周五

等闲识得东风面,万紫千红总是春


早盘观点

周四股指呈现震荡盘整态势,沪指早盘小幅低开,盘中回踩2700关口附近遇支撑后企稳上行,尾盘小幅回落,市场成交量有所萎缩,但承接力总体较好。随着节后的上涨,市场风险偏好明显提升,叠加短期流动性充裕,继续看好春季躁动行情;但同时对企业盈利的隐忧以及贸易谈判的不确定因素的影响,短期整荡整理的概率较大,市场分化的结构性行情仍将持续,操作上建议积极布局低估值的行业龙头个股,同时随着逐步上涨降低对前期涨幅较大的板块配置。


(汕头潮阳棉城营业部 詹林秋 执业资格证书:S0260113090087)

操盘必读

1、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》

2、新一轮中美经贸高级别磋商在京开幕

3、商务部:暂停直销审批备案 严肃打击违法违规经营问题

4、中办、国办:研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制

5、国务院:有效发挥政府性融资担保基金作用 切实支持小微企业和“三农”发展

6、新年油价“三连涨”!加满一箱多花2元

7、海关总署:1月出口同比增长13.9% 进口同比增长2.9%


新股日历

今日无新股


今日有1只新债可申购

1

中宠转债

配售申购时间:2019-2-15

原股东股权登记日:2019-2-14

原股东优先配售代码:082891

公众投资者申购代码:072891

申购上限:100万元

中签缴款日:2019-2-19


今日热点

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苹果降价促销收效明显,需求改善有望带动产业链复苏

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投顾观点

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疯狂的外资近期盯上这些潜力股(附股)

该股后市如何

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投顾观点

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芯片业务取得量产突破 无人驾驶技术行业领先

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行业研报


化工行业


核心观点:

行业整体预计2018年度业绩同比上升55.9%。行业整体净利润预计同比上升。根据业绩预告统计,基础化工行业A股上市公司合计2018年预计实现归属于上市公司股东的净利润为695亿元,较2017年的446亿元的净利润同比增长55.9%。 超过6成的上市公司预计2018年业绩同比向好。2018年净利润预计同比上升的公司有143家,占比65%;预计同比下降的有65家,占比29%。 此外,预计扭亏为盈和续亏的分别为11家和2家,占比分别为5%和1%。 整体来看,超过6成的上市公司预计业绩同比向好。 单季度:2018Q4业绩预计同比改善,环比下滑 同比方面:2018Q4行业整体预计实现归属于上市公司股东的净利润为60.6亿元,同比2017Q4的44.1亿元增长37.4%,行业整体盈利情况预计相比2017年同期改善。 预计同比向好公司占比过半。2018Q4净利润实现同比上升的公司有100家,占比45%;同比下降的有85家,占比38%。此外,预计同比扭亏为盈和续亏的分别为23家和13家,占比分别为10%和6%。 

建议关注磷化工、低估值成长、子行业龙头等链条投资机会。 1)关注趋势上行周期子行业,建议重点关注磷化工等子行业; 2)未来发展前景广阔的新材料领域。建议关注受益于国六标准推广的尾气催化材料、及受益于下游逐渐转移至我国而带来的相关上游材料发展机会,例如集成电路电子化学品、OLED显示材料、锂电材料等,建议关注质地优异、具备业绩和估值优势成长标的:万润股份、广信股份、国瓷材料、道恩股份等; 3)本轮景气复苏周期行业盈利与资本开支向领先企业集中,行业龙头有望“强者恒强”,行业格局重塑,建议关注各子行业白马龙头。


● 风险提示

 1、宏观层面:若宏观经济下行风险,则相关化工品的需求亦有萎缩的风险;若国际经济政治环境发生较大变化,原油价格剧烈波动。2、行业层面:大宗原材料价格剧烈波动;行业政策波动风险。3、公司层面:公司盈利不及预期;重大安全、环保事故;新项目进展不及预期。

(来源:广发资讯中心)


公告精选

1、东方海洋:终止筹划重大资产重组

2、紫光股份:2018年净利16.91亿元 同比增8%

3、和佳股份:2018年净利同比增长16.35%

4、登云股份:2018年净利同比增6.21%

5、先锋新材:2018年度亏损2.34亿元

6、科达洁能:获自然人梁桐灿举牌 持股达5%

7、万里股份:获控股股东方面举牌

8、中原证券:股东渤海公司拟减持不超15.71%股份

9、元祖股份:股东拟合计减持不超7.75%股份

10、中恒电气:实控人及其一致行动人拟减持不超4.68%股份

11、新宙邦:控股股东大宗交易减持1.82%股份

12、诺普信:第一期员工持股计划出售完毕

13、新湖中宝:上调回购规模 拟6亿元-12亿元回购股份

14、锦州港:拟回购3000-6000万元公司股份

15、惠达卫浴:首次回购768万元股份

16、海亮股份:回购公司股份比例达1%,耗资1.56亿元

17、TCL集团:今日首次回购1827万股,耗资6102万元

18、渤海轮渡:已耗资4584万元回购1.05%股份

19、乐视网:贾跃亭部分股份解质押 系法院司法执行操作

20、京东方A:股价涨幅异常,不存在未披露的重大事项

21、彩虹股份:股票交易异常波动,公司玻璃基板产品未应用于OLED面板


板块掘金


【农林牧渔】温故知新:复盘上两轮生猪疫情影


● 核心观点:

复盘历史:行业低谷期,疫情风险相对加大

疫情作为一种产能被动淘汰的方式,是行业周期的重要扰动因素,同时养殖户补栏的积极性非常容易受到疫情影响。通过对比历史经验,我们发现在行业低迷时期,养殖户为控制养殖成本、节约疫苗费用,行业相对更容易发生较严重疫情,加速行情反转。本文主要讨论国内最近的2次较大规模疫情(06-07年、10-11年)对生猪供需的影响,对本轮周期提供参考依据。

2006-07年蓝耳疫情:母猪、仔猪杀伤力大,2008年猪价创历史新高

猪蓝耳病毒传染性强,母猪、仔猪杀伤力均较大。当时全国生猪养殖规模化进程开启,散养户数量开始出现快速下降。2006年南方多个省份发生高致病性猪蓝耳病疫情,疫情时间持续至2007年5月得到控制,持续时间近一年。根据商务部数据,疫情发生后白条猪批发价从最低价9.81元/公斤,至2008年上半年达到最高价格22.88元/公斤。当时国内GDP增速持续在10%以上、城镇化率快速提升,支撑猪肉需求持续增加。

2010-11年口蹄疫疫情:第五次大规模爆发,2011年猪价接近20元/公斤

口蹄疫属于人畜共患病,传播迅速。2010-2011年是我国口蹄疫第五次阶段性爆发,2010年2月疫情发生初期(前3-4个月),全国生猪平均价格从11元/公斤下跌至约9.5元/公斤,需求冲击明显。疫情于2010年下半年起进入稳定期,2010年6月生猪价格从9.7元/公斤持续上涨至2011年9月接近20元/公斤,最高涨幅达到120%。

本次的供需预计影响:

对比蓝耳及口蹄疫病毒的特性,非洲猪瘟病毒的传播途径限于接触性传播。但由于该病毒属于首次传入我国,且尚不存在有效疫苗,基层防控经验缺乏;同时考虑到国内养殖密度高、活猪调运频繁,本轮疫情对行业产能的影响不容小觑。从农业农村部的数据来看,18年年底的能繁母猪存栏量较7月底疫情发生前下滑超过6%,后续存栏下滑或将持续;而需求方面,由于非洲猪瘟不属于人畜共患病,对需求的影响相对较小。

参考2次疫情(06-07年、10-11年)对猪价的影响情况,在非洲猪瘟疫情影响持续背景下,综合全国供给变化,我们预计受18年下半年仔猪补栏低迷影响,19年上半年全国生猪供给将出现下滑,19/20年猪周期反转的概率持续提升,继续推荐养殖管理水平领先、财务稳健的龙头公司。


● 风险提示

猪价波动风险、疫病风险、食品安全等。

(来源:广发资讯中心)



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图片来源:广发证券

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