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广发证券粤东分公司 | 2019年2月20日·财富粤览

广发证券粤东分公司2020-09-08 15:33:23

广发证券粤东分公司

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早 安 | 财 富 粤 览

2019.2.20  周三

理想的路总是为有信心的人预备着。


早盘观点

在连续普涨之后昨日大盘两市涨跌互现,盘中板块出现分化。粤港澳大湾区概念股逆市掀涨停潮。两市合计成交达6058亿。成交量的持续放大表明投资者的风险偏好在不断提升,反弹还未结束,预计A股在普涨后领涨主线会逐渐明确,行情会逐步分化。操作可关注中美贸易相关的受益股如能源(采掘)、金融服务、自由贸易区等。观点供参考

(汕头海滨路营业部 翁爱琴 执业资格证书:S0260111070073)


操盘必读

1.国务院发布坚持农业农村优先发展 做好“三农”工作的若干意见
2.央行最新表态!别再误解CBS是中国版QE 两大重要举措有望出台
3.国务院:实施大豆振兴计划和奶业振兴行动
4.证券市场上周新增投资者数为20.66万 环比增加9.25%
5.中国1月央行口径外汇占款余额减少12.14亿元
6.深交所:全力支持粤港澳大湾区建设
7.财政部:不断完善增值税制度安排 优化药品的税收环境
8.央行、外汇局开年重磅会议定调:坚决惩治金融腐败

新股日历

今日无新股


今日热点

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行情回暖+政策利好,看好券商板块


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投顾观点

今日股评

价值低估,静待花开


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投顾观点

今日股评

券商是站在风口的猪 行业龙头表现井喷


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行业研报

行业研报


【传媒】政策边际改善叠加风险偏好提升,传媒行情或进一步扩散


● 核心观点:


2月15日,央行公布2019年1月金融统计数据报告显示社融显著回暖,新增人民币贷款和社融规模增量均创历史新高,近期市场的风险偏好预期将进一步抬升,传媒行业的行情有望延续和扩散。


我们此前在周报中强调风险偏好改善对于3类公司的弹性都较大:1)快速增长的新细分市场公司;2)因为政策等外生因素出现边际改善的公司;3)前期超跌(以绝对估值水平非相对估值水平)的公司。其他国有媒体也有望通过技术支撑和内容建设,打造新型的主流媒体龙头,掌握舆论场主动权和主导权。而教育方面,职教改革方案发布,社会力量办职教受到鼓励,高等教育毛入学率有望进一步提升,职教和职培的民办机构都有望受益。近期传媒证券化信号松动。本周第6批版号下发,共有91个游戏获批,游戏版号审核已经日常化。


节前一周受到大量传媒公司业绩预告计提商誉减值冲击,按照已披露业绩预告的112家传媒公司的预告中枢计算,2018年传媒行业合计亏损189亿元,去年同期为盈利352.3亿元。主要子行业中除了电影院线、互联网行业之外,广告、有线、游戏、影视、出版均出现了大额亏损。但我们结合18Q4底基金持仓来看,机构投资者基本已经提前规避了重点公司的商誉风险。业绩预告预计亏损的27家传媒公司在公告日到本周五均实现上涨,其中有15家公司涨幅超过沪深300(+5.27%);11家公司涨幅超过传媒(中信)指数(+6.87%);显示出市场已经对商誉风险和业绩雷充分预期,部分超跌公司或将出现机会。


我们认为政策面的边际改善和风险偏好的提升或将带来更加持续的行情。我们认为可以从3个思路找寻标的:1)新的明星业务出现或者受益于政策边际改善的公司;2)游戏版号目前已经常态化,整体估值低,板块边际向上;3)重视传媒行业中平台型公司的长期机会。


● 风险提示


传媒板块商誉减值风险,监管政策趋严程度超预期的风险。


本摘要选自广发证券发展研究中心研究报告:《政策边际改善叠加风险偏好提升,传媒行情或进一步扩散》



个股公告

ST中基:实控人与中泰高铁资管解除控股权转让协议拟公开征集受让方

世纪华通:重组事项将上会 股票20日起停牌

粤水电:与阳原发改局签订风电项目投资开发协议书

凯盛科技:子公司用于OLED封装的阻隔膜尚未量产

创源文化:两名股东拟合计减持不超1.03%股份

华西证券:股东蜀电投资拟减持不超5%股份

中国联通:1月份4G用户净增291万户  


板块掘金

【有色】流动性催生成长,多金属价格回升


● 核心观点:


流动性催生成长,多金属价格回升。春节后流动性明显宽裕,由此引发成长类的投资机会表现好于价值类,这种流动性宽裕受国际货币市场(美联储的加息预期)影响较大。工业金属价格波动不大但铜锌库存上升较快,贵金属价格略升,锂钴价格基本平稳,钼价受金钼产线事故影响涨2.47%。锡受缅甸和印尼双重供给收缩影响价格再达两年多以来新高附近。考虑中美贸易战缓和以及中国基建补短板、东南亚基建迅速升温的情况,我们建议配置低估值龙头工业金属公司。


工业金属:中国工业金属库存回升。节后工业金属SHFE库存均有回升,尤其是铜锌,本周增幅分别达到143%及702%。1月中国未锻轧铝及铝材出口55.2万吨,同比增长24.2%。缅甸出货含锡量下降,印尼精锡供给收缩,锡价或将受益。


锂电材料:1月中国新能源乘用车装机量同比增411%。据百川资讯,本周电池级碳酸锂维持7.9万元/吨,氢氧化锂维持10.65万元/吨。长江钴维持32万元/吨,MB钴价下调至15.9-19.3美元/磅(27.5-33.4万元/吨),国内外钴价趋于一致。据GGII,1月中国新能源乘用车电池装机量约3.53GWh,同比增411%;在新能源车补贴新政落地前,下游电动车产销量和装机量仍会保持高速增长,锂钴需求稳定,但退补新政落地后,预计会影响到锂钴需求增长。


贵金属:美联储退出加息预期推动金价涨0.52%。据wind,本周美元指数涨0.29%至96.92,黄金涨0.52%至1325美元/盎司。本周,欧盟大幅下调2019年欧元区经济增长率至1.3%;近期,美国1月CPI和核心CPI均高于预期,欧元区经济的疲软和强劲的美国经济数据支撑美元指数涨0.29%;而同时美联储退出加息预期致金价涨0.52%。预计金价短期承压震荡。


小金属:氧化镝上涨0.82%,钼精矿上涨2.47%


据百川资讯,氧化镨钕维持31.10万元/吨;氧化镝上涨0.82%至123万元/吨。黑钨精矿维持9.55万元/吨;钼精矿上涨2.47%至1660元/吨度。镝铽市场上,因缅甸矿进口时限将近,商家多看好后市价格,氧化镝小幅上涨;目前部分钕铁硼磁材生产商不急于采购氧化铽,氧化铽价格保持稳定。


● 风险提示


中国政策执行力度不及预期;金属价格大幅波动致公司业绩下滑;全球经济复苏缓慢;中美贸易摩擦再升温。


本摘要选自广发证券发展研究中心研究报告:《流动性催生成长,多金属价格回升》

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