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发行理财产品支付5%,后投资信托收益10%,这就是银行理财!

p2p黑板报2020-06-23 14:02:14



购买银行理财产品一直是老百姓们愿意接受的传统理财投资选择。正是由于这个原因,银行理财产品才会在市场上处于经久不衰的地位,但是,你知道吗?银行理财产品的资金投资有70%都是借力信托的!

  自银行理财产品面市以来,其信息披露规范性一直裹足不前。尤其是近两年,银行理财产品数量快速膨胀,及时的信息披露越来越成为一个奢侈品,理财产品越来越像一本“糊涂账”。此次年报和半年报的发布或将突破这一“藩篱”,使银行理财信息渐趋透明化。

  数据显示,今年上半年,全国银行业理财市场共发行理财产品87718只,累计募集理财资金49.41万亿,较去年同期分别增长31.25%和47.57%。截至6月30日,全国银行业金融机构共存续理财产品51560只,理财资金账面余额12.65万亿元,较2013年末增长23.54%。


银行理财产品深受老百姓的喜爱

  银监会业务创新监管协作部主任王岩岫也表示,银行理财在支持实体经济发展、提高居民利率、推动利率市场化方面都起到积极作用。其中,70%的理财产品资金是通过债券和信托直接投资于实体经济,30%进入货币市场,平均年收益为4.13%,仅2013年就累计为社会创造4500亿的收益。

  此外,理财资金投向重点监控行业和领域的资金量从2013年末的2406.61亿元降到2305.22亿元。其中,商业房地产(保障房除外)的余额从922.77亿元下降到804.73亿元、“两高一剩”行业的余额从234.80亿元降至157.99亿元、地方政府融资平台的余额1249.04亿元略升至1342.50亿元。

  信托产品有大半是通过银行卖出去的(为什么?老百姓相信银行,银行知道你存多少钱,没办法这就是优势)。而其中有些银行是直接卖信托产品,有些是银行的理财资金池。银行的理财产品收益4-5%,信托理财产品收益10%左右,知道其中的利润差了吗?此外银行还要赚大部分发行费。银行理财资金占了信托规模的1/3.

  一旦信托产品真正出问题了,银行却不会负责,起码不会负主要责任,因为信托公司才是法律意义上的受托人。比如中诚信托30亿矿产风波,项目是工行推荐的,工行赚了4%的发行费,中诚赚的不会超过0.5%,中诚信托不过是银行的通道而已。

  中国经济下行,信用风险上升,刚性兑付潜规则成为市场出清的重要阻力。近两年来,有关打破刚性兑付的呼声一直不断,年初中诚信托的矿业信托产品“诚至金开1号”险些开先例,不过,最终还是以第三方接盘的方式收场,保本付息达7%。对投资者而言,这款30亿元的信托产品被兜底兑付,避免了可能的损失;但对整个市场来说,刚性兑付神话的维系无疑加剧了投机心理,并抬高了整个市场的无风险收益率水平。

  2010年以来,受“4万亿”刺激以及银行表内业务监管加强的影响,国内“影子银行”进入跨越式发展期。尤其是信托行业,作为银行信贷资产出表的重要渠道,信托资产规模从2010年一季度末的2.37万亿元快速膨胀至今年二季度末的12.48万亿元,短短四年时间翻了五倍,年均增长超过120%。如此高速的规模扩张,期间难免泥沙俱下,为后续的兑付埋下隐患。


银行理财产品发行较多

  从与业界的交流之中,我们的研究人员明显感觉到了市场对于信托刚性兑付的担忧。由于不少信托项目在期限上存在错配,以短期资金支持长期项目,需要不断滚动发行,才能支持项目完工乃至获得回报,倘若因市场波动导致资金链条滚动不下去了,信托行业与实体经济的风险就可能快速暴露,甚至上升为系统性风险。归根结底,信托贷款只是企业寻求融资的渠道之一,而且往往是短期过桥资金。这一渠道被卡断,有可能导致项目烂尾、企业破产,牵连出更大的金融风险。比如说,在10亿元规模吉信·松花江77号信托的背后是联盛集团高达280亿元的债务,其中包括6家信托公司总计约50亿元的贷款,最大债权人则是国开行,共45亿元。这种“大而不能倒”,是到目前为止信托行业刚性兑付仍可维系的主要原因。

  但刚性兑付这种不正常的现象终归是要打破的,这已是市场共识。当前的刚性兑付不仅违反了经济规律,妨碍市场出清,而且还是一种违规行为。

  依法治国政策强力执行之下,在法理上已成无根之萍的刚性兑付日子艰难。地方政府债务清理之后,政企分家已成根本解决,政府很难再从经济上保障有兑付危机的项目给予宽松的过渡期,一切仅能依靠经济手段和法律手段进行兑付。

  某业内人士认为,打破刚性兑付的主动权并不掌握在市场,而在于监管层。如何在对市场影响最小的情况下打破刚性兑付需要的不仅仅是经济政策及法律,还需要一颗强大的心和政治智慧。


银行理财产品借道信托

  我国超12万亿的信托资产如一潭死水,渠道、流动性困局制约着信托业健康发展。上证报记者独家获悉,相关监管部门已经批准全国信托登记中心落户上海自贸区。

  此前,上海市以及浦东新区两级政府曾酝酿将上海信托登记中心改制为全国性信托登记公司,逐步开展信托受益权集中登记、信托合同登记、信托受益权转让及质押融资等业务。

  考虑到国内多已设立如北金所、天金所、上海信托登记中心等地区性交易平台,银监会曾向上述区域部分信托公司征求方案。目前,地区性交易平台受制于受众面较窄、流动性较差等问题,大多时候扮演一个“简单中介”,具体的信托合同和受益权等法律关系的变更,还要到信托公司完成。

  而国内信托公司大多采用自己搭平台进行收益权转让的模式,如华宝信托的流通宝、上海信托的赢通转让平台等,但是由于信托公司网站以及一些机构网站访问量相对有限,主要针对自身的客户,转让产品在投资规模、期限以及收益方面让双方达成一致也不容易。


银行理财产品发展良好

  此外,按照《信托公司集合信托计划管理办法》相关规定,机构持有的信托受益权不得向自然人转让;当对信托受益权进行拆分转让,受让人同样不能为自然人,那就意味着个人投资者可以向个人与机构转让,机构投资者便只能向机构转让,而受让方必须满足信托合格投资者的所有要求。

  一接近起草方案的信托人士告诉记者,建立信托登记机构的初衷,旨在实现委托人设立信托时通过财产的转移登记,确认特定的财产为信托财产,在此基础上产生公示效力,确保购买信托财产的第三人的交易安全。

  结语:银行与信托合作已经成为了业内人士习以为常的事情了,借助这一合作,银行理财产品的资金可以更方便的投资于实体经济,而对于这一合作,信托业从中获得了自己的益处,这是一个双赢的局面。

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