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私募股权投资:高净值群体财富增值与传承的新主线

弘君股份官微2020-10-13 09:36:01

近几年,股权投资已经逐渐成为国内最好的投资方式之一,并开始逐渐受到高净值人士的青睐。

90%高净值人士资产配置选择私募股权

私募股权投资(Private Equity)(简称“PE”),广义来看,是指对非上市企业进行的权益性投资,并以策略投资者的角色积极参与投资标的的经营与改造,通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。 

狭义的私募股权投资主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分,主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。 

2008年后,主流机构投资者把目光更多地投向非公开市场,增加对多元化资产配置的比重,减少现金和固定收益类资产的比重。

从高净值人群的资产配置倾向可以看出,财富管理和投资的理念愈加成熟,愈加着眼于财富长期稳健增长与长期市场趋势,而非市场短期波动。 

《2018中国高净值人群财富白皮书》(以下简称《白皮书》)描绘了新一代中国高净值人群的画像、资产配置的思路变化。 

《白皮书》显示,90%以上的高净值人群都配置了主要投资新经济的私募股权基金。私募股权正在从“另类“资产变为”主流“资产。并且有18%的高净值人群计划在未来进一步减少类固收产品的配置。同时,能够预见未来计划增配私募股权基金的人群将远多于计划减配的。

私募股权为何如此受青睐?

《白皮书》认为,高净值人士对于消费升级、产业升级、经济转型等新经济十分看好,并愿意增加相关股权投资资本的投入,这必将带动相关主题的股权投资基金的发展,从而强有力的推进各个行业的迅速进步。 

而私募股权也具有独特的资产配置价值。 

资产配置的工具有传统投资资产(股票、固定收益资产和现金等)和另类投资资产(不动产、大宗商品、私募股权、对冲基金等)。相较于传统投资资产,私募股权投资在风险收益特性上表现为长期性、高风险、高回报,并与其他资产收益相关性低。 

在多元化资产配置类别中,私募股权基金占了较大比重。从市场周期来看,私募股权基金主要关注正在经历重大变革或资本短缺的领域,以及那些拥有持续成长动力的细分行业,投资标的往往具有科技、产品、理念、人员等方面的优势,可以带来相对较高回报率。 

此外,私募股权基金还具有以下三个优点:一是制度设计优势,跟投制度绑定了投资人和管理人利益,形成极为有效的激励和约束;二是基金管理人品牌优势,其深厚的社会资本,包括多年累积的行业经验、投资经验、投后管理经验、关系网络,可规避投资人因专业性不足带来的投资风险;三是成本优势,私募股权基金作为一项集合投资工具,降低了股权交易成本,使投资者分享规模经济和范围经济。

什么样的人适合投资PE?

私募基金合格投资者认定标准是怎样的? 

证监会于2014年8月21日公布《私募投资基金监督管理暂行办法》,设专章对“合格投资者”进行规范,并明确规定合格投资者的具体标准。 

《暂行办法》第十二条:“私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人: 

1、净资产不低于1000万元的单位;

2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人;

前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、信托计划、保险产品、期货权益等。” 

由此可见,《暂行办法》明确规定的合格投资者的认定标准为:

1、具备相应风险识别能力和风险承担能力;

2、投资于单只私募基金的金额不低于100万元;

3、单位净资产不低于1000万元,个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。

私募股权投资的投资模式:

(1)增资扩股;

(2)股权转让;

(3)增资扩股与股权转让结合。 

私募股权基金购买有几种渠道? 

一般的渠道是银行,券商,具有基金销售资格的第三方投资公司,然后签订产品协议。 

私募股权投资的高收益如何体现? 

存在高风险的同时,私募股权投资会获得高收益:

1)投资项目是由非常专业化的风险投资家,经过严格的程序选择而获得的。选择的投资对象是一些潜在市场规模大、高风险、高成长、高收益的新创事业或投资计划。

2)由于处于发展初期的小企业很难从银行等传统金融机构获得资金,风险投资家对它们投入的资金非常重要,因而,风险投资家也能获得较多的股份。

3)风险投资家具有丰富的管理经验弥补了一些创业家管理经验的不足,保证了企业能够迅速的取得成功。

4)通过企业上市的方式,从成功的投资中退出,从而获得超额的资本利得的收益。

未来,随着高净值人群资产配置理念的加深,私募股权投资会倍受重视。许多家族财富拥有者和高净值人士可能并不具备必要的知识、时间还有人员配置去对投资做尽职调查,更多的是选择专业的机构做资产配置。 

同时,私募股权市场规模的扩大、私募基金管理人的多元化以及投资策略的丰富,将为高净值人群实现财富增值与传承提供保障。

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